网龙网络控股有限公司

【香港电台】网龙首席财务官任国熙：建造生态圈 网龙扩教育平台

网龙网络控股有限公司（香港交易所股票代号：777）作为香港优质上市公司，受到越来越多国内外媒体关注。近日《星岛日报》、《信报》、《经济日报》等香港主流媒体纷纷发布以网龙最新业务发展为主题的深度新闻报道。2019年1月，香港电台（RTHK）《一桶金》节目对网龙首席财务官任国熙进行专访，并在《iMoney 智富杂志》上跨版推出图文报道《建造生态圈网龙扩教育平台》。香港电台是香港广播史上首家广播机构，也是香港最具公信力的传媒机构之一。

 

图为：《iMoney 智富杂志》专版报道

 

以下为报道全文：

 

网络游戏开发商网龙（00777）近年积极开拓教育业务，透过研发及收购，构建教育网络，并扩大其教育生态圈，目前教育业务已占总收益六成，有两成内地教师为公司用户。估计教育业务未来会有爆发性增长，将成网游业务外的第二增长引擎。

 

图为：网龙去年收购有教育界Facebook之称的网上教育平台Edmodo，构建另一个增长引擎

 

图为：网龙首席财务官任国熙接受香港电台采访

 

网龙于1999年成立，是内地网络游戏开发及营运商，公司2006年推出大型网络游戏「魔域」，2007年于创业板上市，并于2008年转至主板挂牌。除网络游戏外，网龙近年开始涉足教育业务，希望打造一个全球最大的教育网络生态圈，成为网游业务外的第二增长引擎。

 

网龙首席财务官任国熙提到，公司于4、5年前开始投入教育业务，目前营收方面，教育与游戏占比为 6：4，两大业务增长强劲。游戏方面，近3年的收入复合增长为三成，核心游戏经营利润复合增长更达七成，对公司盈利有最大贡献。公司品牌游戏「魔域」累积收入已逾100亿元（人民币，下同），公司会继续以这品牌IP推出新游戏。由于成本控制妥善及客量稳定，游戏业务盈利持续上升。

 

新业务亏损渐收窄

 

数年前开始发展的教育业务，今天已占网龙收入六成，虽仍在亏损中，但已经收窄。他解释，教育业务仍亏损，因公司持资投入大量资本，如研发新产品吸纳用户，令他们产生粘性（Stickiness），届时再用新方法推送内容去变现获利。

 

任国熙分析，公司经过10多年发展，游戏用户已逾数亿人，构建中的教育生态系统亦已覆盖逾亿名用户。公司目前的教育战略跟其他对手不同，他们主力拓展B2C模式，即提供内容服务予学生，例如课外辅导(Tutoring)等，不但需要大量金钱以获取用户，粘性亦相对较弱，较难保留客户忠诚度。网龙切入点则主攻学校及老师群，以互动显示屏等硬件进入学校市场，这些器材连接行动热点后，老师与学生即能连网进行授课。

 

他表示，这销售模式如小米集团 (01810)一样，目的是先让老师及学校成为用户，日后再推送服务及产品变现。公司于2015年成功收购普罗米休斯（Promethean）股权，普罗米休斯正是生产这互动课室硬件与软件的供应商，目前于中国以外的国际市场排名第一，市占率三成，并已成功建立一个全球销售网络，产品覆盖196个国家、数十万间学校及逾130万个课室。公司完成收购后经过一段时间的整合，目前营业额已较当年入主时的1.6亿美元倍升。

 

延伸服务至课室外

 

任国熙重申，构建教育网络需长时间才可完成，因此网龙除进行研发外，亦会进行收购。公司去年就进一步收购了教育技术公司Edmodo，为全球K-12学校和教师提供一个交流、合作和辅导的平台，使教师能够分享内容、分发测验及作业，并与学生、同事和家长沟通，此平台被喻为是教育界的「Facebook」。网龙收购Edmodo，正是要延伸其服务至课室以外的网络世界。

 

为完善生态圈，网龙去年完成向安徽学云教育科技战略投资。透过此次合作，网龙将推动旗下备授课软件「101教育PPT」与学云教育服务融合，同时通过大数据搜集和分析，进一步开发新的产品和服务。

 

他补充，学云教育是一家以人工智能和大数据推动教育的企业，目前有约24万名注册用户，月活跃用户超过12万名。主要产品「爱多分」为服务K-12老师、学生及家长的学习平台，透过进度测评、智能阅卷等功能，搜集及分析学习资料和学生痛点，配合智能备课、精准教学、成绩报告等模式，设计出个人教学方案，进一步加强盈利能力。

 

网教平台加强变现

 

网龙于去年底宣布，与培生教育出版亚洲台作，在港发布全新一站式智慧教育解决方案「Longman Plus朗文通」，为香港K-12教育市场打造一套涵盖数码教学、个性化学习及评估的完整方案。

 

任国熙表示，网龙未来将积极伸延至内容供应商，引入新的合作伙伴。由于网上教育生态圈完成，日后会以全球家长愿意投入的教材、补练产品为目标，将其引入平台内，即能产生盈利。他以内地网上课外辅导为例，部分企业拥有数十万学生用户，能产生10多亿美元营业额，而网龙教育平台上的日均活跃用户逾100万人，他们喜欢在平台上做家课、分享，只要提供合适针对性辅导服务，即具变现能力。

 

他说，网龙教育业务将继续以硬件定位海外市场；内地则派团队跟地方教育当局接触，介绍公司的备授课软件，目前装机量逾200万套，主要集中于老师方面，内地老师群约1,000万名，即20％已是公司用户。教育业务亏损正在减少，投入成本稳定，加上收入正增加，未来料有爆发性增长。

 

自公司上市以来，2013年前股价长期低于招股价13.18港元以下，2015港股大时代期间，股价曾升至40港元以上，近期反覆回落至14港元附近，市值逾70亿港元。

 

游戏业务仍有可为

 

网龙仍以网上游戏业务维持盈利，特别是透过「魔域」这品牌 IP，不断推新品种。去年下半年已推「魔域来了」 HTML5手游，还有近日经腾讯控股(00700)代理的「风暴魔域」手游等，上架数量不俗，料将继续为公司带来盈利。截至去年6月底止，网龙半年营业额上升39.1％至24.7亿元；纯利增长6.8倍至2亿元。毛利率虽降1.4个百分点，但仍达56.8%，主要受惠自网游业务。

 

分析指，网龙目前预期市盈率高逾42倍，主要反映单一网游业务表现理想，虽然近年积极发展的网上教育业务仍见红，但有关业务于海外市场已具一定渗透率，有两成内地教师为其用户，若能进一步扩大份额，日后变现能力仍强，建议于月初的52周低位吸纳，即12港元以下，待教育业务做出成绩，短线目标是250天线，即约17港元水平，更长线目标是去年高位23港元或以上，当然若买入后跌穿10港元亦宜止蚀。